新兴市场资本外流趋势有望逆转?且看证券投资领域(图)

中金网03月01日讯,在过去几年,因投资者预期新兴市场经济将风光不再,中国市场波动加大,美联储加息等等,新兴市场逐渐淡出投资者视线。2015年新兴市场资本外流创下上世纪80年代后期以来最高水平。但是,有迹象表明,这一趋势或正在扭转。

新兴市场资本外流趋势有望逆转?且看证券投资领域新兴市场资本外流趋势有望逆转?且看证券投资领域
国际金融协会(IIF)周一(2月29日)公布的数据显示,在遭遇连续7个月资本外流后,新兴市场证券投资领域2月资本外流开始趋平。

该协会称,“据我们估算,新兴市场证券投资领域资金在去年7月开始净流出,但在2月大幅减少至2亿美元。”它指出,2月份,流入新兴市场的债券市场的9亿美元几乎抵消了流出新兴市场股市的11亿美元资本。

该协会将这一转变归咎为市场对美联储加息预期发生了“不寻常的巨大转变”。此前,市场普遍预计美联储将在今年至多加息4次,而如今越来越多的人预期美联储将按兵不动,甚至降息。

尽管新兴市场2月波动不断,但资金外流开始止血。

国际金融协会表示,“2月份投资者风险偏好如坐过山车般发生变化。在2月初与末,国际油价反弹,股市上扬,波动性有所减弱。在这两个时间段,我们发现资本净流入。”

周一,美银美林表示,不再看空新兴市场,而是转为“战术性地看涨”。

该行指出了几个经济前景发生的重大变化:美国经济数据更好,中国货币政策宽松,并引领新兴市场PMI指数回升,而该指数通常与新兴市场/亚洲股市呈现正相关。

另一个改变是决策者们正开始变得更有活力。

该行称,“决策者们不再对新兴市场释放的不良讯息置若罔闻,而且透露将促使货币政策更具灵活性。过去几日,中国央行行长周小川,日本央行行长黑田东彦,美联储高官布拉德、卡普兰纷纷发表了放松货币政策的观点 。”

就在该行公布该报告不久,中国央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点,旨在增加流动性与资本投资。

美银美林还表示,将看涨新兴市场的周期性股票,同时抛售防御性股票,比如食品、医疗、公用事业、电信行业股票。

但是,该行也指出,长期来看,对亚洲与新兴市场仍有一些担忧,比如利润率处于纪录低位,较高的估值,私营领域债务占GDP比重维持在纪录高位,并对中国债务与面临的政策挑战感到忧虑。

该行还担忧,市场共识依然异常悲观,并可能导致投资者一逢高就做空。

该行称,“这一悲观共识是目前的一个短期风险。”

上周,花旗银行也上调了新兴市场股市评级。

该行称,“鉴于我们的外汇策略师不再预期美元走强,这有望剔除新兴市场股市面临的一大逆风。”

“新兴市场面临的结构性问题依然很严重,但是我们认为,市场价格已经反映了众多不利因素,或许反映的比发达国家股市更充分。”

该行预计,至2016年底,以美元衡量,MSCI新兴市场指数将上涨约10%。

周二,该指数处于740.33,而花旗预计年底升至820。
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